千亿球友会

    2025-06-03

    专家说市—6月2日

    我的钢铁： 供应方面，上周五大钢材品种供应880.85万吨，周环比升8.41万吨，增幅为1%。本期钢材产量小幅回升，主要集中在热卷产量回升较为明显；上周五大钢材总库存1365.6万吨，周环比降32.94万吨，降幅2.4%。上周五大品种总库存有所去化，且建材板材库存变化保持一致，建材、板材均有所去库，建材去库略好于板材；消费方面，上周五大品种周消费量为911.89万吨，其中建材消费环比降3.4%，板材消费环比升3.8%。上周五大品种中建材与板材消费变化结构有所分化。供应方面，供给处于上半年高位水平，随着淡季将至，高炉轧线检修计划增多，后期产量预估缓慢下降；热卷产量目前或仍能维持，供给压力较大；库存方面，螺纹热卷预计本周继续维持季节性去库；需求方面，螺纹、热卷表观消费季节性见顶回落。随着目前钢材需求高点大概率均已出现，整体库存压力将逐步加大，部分地区总库存已经出现累库，关注钢材去库速度以及累库拐点何时出现。

     

    钢之家：当前国内钢材市场主要矛盾是市场预期偏弱以及钢厂生产积极性较高。供应端，尽管短期钢厂盈利空间收窄，但多数钢厂有一定盈利，钢厂生产基本正常，高炉开工率维持在90%以上，电炉生产保持稳定；需求端，国内市场将面临传统消费淡季，叠加以旧换新效应减弱，需求减弱是大概率事件；成本端，铁矿缺乏上涨动力，煤焦仍有下行压力，钢材成本重心继续下移；政策端，近期主要是前期政策落实，没有更多增量政策出台，粗钢压减虽然确定，但压减节奏不确定。总体看，当前钢材市场面临高产量、低库存、低预期、弱需求、弱平衡的特点，预计本周国内钢材市场价格将继续以震荡调整为主。

     

    兰格：今年以来，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，宏观政策协同发力，但也要看到，外部不稳定不确定因素仍然较多，要扎实推进高质量发展，推动经济持续回升向好，加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色；要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级；要引领新兴产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。从黑色系期货盘面来看，黑色系继续收跌，其中主力焦煤周跌超10%，焦炭周跌超6%，螺纹、热卷跌幅在3%-4%之间，铁矿跌2.84%。从螺纹主力合约来看，收于2961，日跌10个点，较上周收盘跌85个点，周结算价2982，跌81个点，重心明显下移。最新持仓229.6万手，较上周五增仓13.8万手，呈现增仓放量下跌态势。在周线级别有效下破3000点关口之后，返回该关口的难度加大，周均线呈向下发散的下跌态势，恐难以触底。本周如果不能返回3000点关口，继续关注向下博弈空间，参考运行区间2876-3050。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度由弱转强，铁水产量略有增加，而品种产量表现不一。需求端：由于外部因素的不断扰动，市场投机需求有所放大，但由于季节性天气的影响，各品种市场成交表现明显不稳。成本端：由于铁矿石、废钢和焦炭价格均小幅下跌，使得生产成本支撑力度持续走弱。因此兰格钢铁研究中心预计在外部因素扰动、经济高质量发展、供给释放由弱转强、淡季效应不断加深、成本支撑持续走弱的影响下，本周（2025.6.3-6.6）国内钢市或将继续震荡下探。

     

    唐宋：本周市场将进入6月份传统淡季，需求端面临诸多挑战。南方强降雨天气持续，北方则以晴热为主，户外建筑施工受季节性因素影响，终端需求难以明显改善。此外，美国贸易政策的不确定性依然存在，这将继续影响市场情绪，钢材贸易投机需求难有增加。整体钢材需求释放水平或维持弱稳状态。从供应方面看，部分长流程高炉有年中检修计划，高炉开工或小幅下降；独立电炉产线亏损扩大，螺纹钢产量或继续下降，钢材总体供应或小幅下降。预期钢材库存继续下降，主要品种库降库幅度有所差异，现实供需矛盾或仍无法累积。 本周国内将发布PMI数据，预期环比回升，显示出经济活动有一定程度的改善，这将对钢材市场形成一定支撑。总体来看，钢材市场基本面未出现明显恶化，负反馈机制尚未明确。上周价格下跌幅度较大，尤其是期货市场，螺纹钢基差目前处于100以上，处于年内最高值区域，期货估值明显偏低，表明期货市场相对现货市场存在低估情况，期螺的下跌抵抗性增强。短期内，钢材价格有望跌幅放缓，并通过震荡调整来消化近期的降幅。然而，鉴于进入6月份美债即将到期，美债市场的波动或引发投资者的恐慌情绪，市场避险情绪较重。另外当前钢材市场仍处于传统淡季，弱预期尚未消除，市场趋势性走弱的局面难以在短期内扭转，市场谨慎情绪仍将延续。预计本周主要钢材品种的期现价格将继续承压，呈现偏弱调整态势。黑色期货市场震荡偏弱调整，期螺上方可关注 3020 附近的压力位。需警惕3020附近市场再度调整的风险，未来仍有跌破2900的可能性。

     

    千亿球友会集团韩卫东：五月需求整体不好不坏，价格震荡走低。6月淡季来临，需求季节性下降，价格震荡寻底！但这个月要擦亮眼睛，紧盯市场，因为这个月有很多重要结点因素：1.宏观上是半年结点，有政策预期2. 关注6月底前产业政策，2021年的极端限产就是从下半年开始的3. 价格可能会触底，目前成本下降的空间只有一百多元，“负反馈”走到尽头了4. 需求同比去年会有一定增长（去年基数低）。千亿球友会说过只有价格高才是真正的风险，而所有真正安全的机会都来自价格低。耐心等待，继续熬着，今年与往年不同，煤炭第一次跌到了很多矿山成本以下，而进口煤减少，铁矿石第一次跌价又逢进口矿减少和国产矿减少的量价齐跌（去年和前年增5000万吨和7000万吨以上）。原燃材料价格跌至极限会给钢材下跌带来钢材价格的下限。今年还有一个不同就是整个市场的经营理念发生变化了，即不赌市场，都不想增加库存（包括冬储），销售减少就一定倒逼减产，这种理念对市场影响深远，而且期货价格的贴水也抑制了“套保”的冲动。总之，千亿球友会要继续稳健的经营，以销定采、定产，保证当期盈利，亏损的生意不做，以最小的代价熬到“柳暗花明”！

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