千亿球友会

2025-05-26

专家说市—5月26日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应872.44万吨，周环比增加4.09万吨，增幅0.5%。上周五大钢材品种产量除热轧板卷外周环比均有所上升。库存方面，上周五大钢材总库存1398.54万吨，周环比降32.12万吨，降幅2.2%。上周各品种总库存周环比除冷轧板卷外均呈现下降：五大材厂库除线材、热轧板卷外周环比均上升，其中螺纹钢、中厚板增幅较为明显。五大材社库周环比除冷轧板卷外均下降，其中螺纹钢降幅最为明显。消费方面，上周五大品种周消费量为904.56万吨，环比下降1.0%；其中建材消费环比上升1.6%，板材消费环比下降2.6%。上周五大品种表观消费有所下降。从上周市场运行态势来看，五大钢材品种呈现出供应扩张与需求收缩的供需结构。当前各品种仍保有生产利润空间，叠加原料端支撑尚存，供应端维持高位运行的惯性特征。以热轧板卷为例，上周产量虽处阶段低位，但随着前期检修影响的消退，预计本周将迎来产量修复窗口。从价格运行逻辑观察，当前价格中枢维持震荡格局，需警惕后续铁水产量进入下行通道后，原料端成本支撑效应弱化，或将对成材价格形成下行牵引。


 

钢之家：当前国内钢材市场面临的主要问题是高产量和弱预期。产量方面，长短流程均有一定盈利空间，钢之家调查的高炉开工率持续高位运行，电炉产能利用率总体回升，供应继续增加；需求方面，钢材库存持续下降，反映出当期需求保持较强韧性，但后期面临的是需求淡季，需求减弱预期增强；成本方面，铁矿价格缺乏上涨动力，焦炭价格仍有下行压力，钢材成本至少回升难度较大。好的方面，不管是钢材还是原燃料价格，以及五大品种库存均处于低位，加之后期钢厂限产预期，钢材价格下跌空间不大。预计本周国内钢材市场价格将继续以小幅下跌为主。重点关注钢厂生产以及中美经贸进展对市场的扰动。


 

兰格：今年以来，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，宏观政策协同发力，主要指标平稳较快增长，但也要看到，外部不稳定不确定因素仍然较多，国民经济持续回升向好基础还需进一步稳固，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，扎实推进高质量发展，推动经济持续回升向好。从黑色系期货盘面来看，黑色总体收跌，主力合约焦煤大跌创新低逼近800关口。螺纹主力合约收3046，日跌13，较上周收盘跌36个点，周结算价3063，跌89个点。最新持仓215.8万手，较上周五增加8.5万手。本周关注下方3020支撑，在3000关口附近增加博弈难度，而上方3081为多空分界线，有效上破该点位，才能在周线上转强。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度继续减弱，铁水产量有所减少，而品种产量表现不一。需求端：由于季节性天气的影响，市场投机需求和有效终端需求均有所减弱，各品种市场成交明显下降。成本端：由于铁矿石价格小幅下滑，废钢价格小幅下滑，焦炭价格小幅下跌，使得生产成本支撑力度再度走弱。因此兰格钢铁研究中心预计在中美贸易战缓和、经济持续回升向好、供给释放力度减弱、需求淡季效应渐显、成本支撑再度走弱的影响下，本周（2025.5.26-5.30）国内钢市或将维持弱势下滑的态势。


 

唐宋：本周随美国的关税谈判处于过渡期，国内利好政策推出或处于空窗期，宏观消息对市场扰动持续减弱，强现实和弱预期的基本面主导黑色期现市场行情逻辑作用进一步增强。特别是临近5月末，江南进入大范围强降雨阶段，北方降雨也明显增多，户外建筑施工或受影响，螺纹钢需求进入了传统的减弱阶段，需求量减量特征逐步显现。加工制造业的板带类钢材需求维持高位水平；钢材直接出口或有减少表现；市场低迷下，贸易投机需求或持续降低。周内整体钢材需求淡季到来的特征或稍有表现。从供应方面看，长流程高炉开工率高位中稳定，卷、带类等主要产品产量以稳为主；独立电炉产线开工率及螺纹钢产量或逐步趋稳。钢材库存降幅趋缓，主要品种库降库幅度有所差异，现实供需暂无明显矛盾。尽管目前钢材现实基本面良好，宏观消息对黑色市场扰动暂时减弱，但随雨季的到来，国内建筑钢材现实需求呈现转弱趋势，同时其他国家关税政策对中国钢材出口现实影响将有所体现，周内总体钢材表观需求增长进入停滞期。目前铁水产量达到了高位，且钢企仍存有增产的动力，供应端压力或逐步表现出来。特别是在无粗钢调控政策题材操作下，整个市场不具备强力支撑行情上涨的条件，市场信心不强，谨慎悲观情绪或增长。另外，矿石、焦炭价格弱势，钢材成本支撑减弱，期现价格支撑力度减弱。周内市场正处于供应端持续高位，需求端逐步回落的初始期，主要品种期现价格或表现弱势调整。期螺关注3016下方支撑，上方关注3070附近压力。


 

千亿球友会集团韩卫东：五月已经接近尾声了，总体来看需求比预期偏弱，但又没到很差的程度。唐山带钢5月结算价格比4月低20元，典型的震荡运行。后期巿场主要看需求，市场需求逐渐减弱，价格则震荡偏弱，如果需求进入淡季快速下滑，导致钢材库存不降反升，则价格下跌，直至钢厂减产。当前铁矿价格跌破100美元，焦煤价格跌破很多矿山成本，钢材成本的下行空间并不是特别大，钢厂的利润不足百元，密切关注两个因素：1. 钢材价格跌破主流钢厂成本，铁矿跌到90美元左右，煤价跌破主流矿成本。2. 钢厂大幅减产。当这两个条件同时满足的时候，就是今年唯一的一次机会，因为这种时候地方和企业都愿意响应减产计划，也会响应反内卷了。能让企业真正清醒的永远是南墙！充满信心可以满怀希望的度过每一天，而足够耐心等待机会可以避免无谓的损失。

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