千亿球友会

2025-05-29

中钢协：钢材价格呈窄幅震荡运行态势

4月份，在美国关税战持续加压、原燃料价格延续下行趋势、需求回暖但仍不及预期，国内钢材市场价格整体呈现震荡下行运行态势。进入5月份，钢材需求由旺季向淡季转换，钢材价格呈窄幅震荡运行态势。

后期钢材价格走势分析

从宏观经济形势来看，当前国际形势日趋复杂，随着美国特朗普政府关税政策的不确定性以及国际贸易保护主义抬头愈发明显，国际地缘政治冲突的不确定性也进一步增加，2025年全球经济复苏面临一定挑战。国际货币基金组织IMF发布4月《世界经济展望》指出，美国的有效关税税率飙升至超过了“大萧条”时期的水平，而主要贸易伙伴采取的反制措施大大推高了全球关税税率。因此将今明两年全球经济增速的预测值分别下调至2.8%和3%，相较2025年1月份的预测，累计下调了约0.8个百分点。

国内来看，4月25日，中共中央政治局召开会议认为，今年以来，经济呈现向好态势，但持续回升向好基础仍需稳固，外部冲击影响加大，要实施更加积极有为宏观政策，用足财政和货币政策，加快债券发行，适时降准降息，创设新政策工具，5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，会上央行发布3类10项措施，一是数量型政策，降低存款准备金率0.5个百分点，预计释放长期资金约1万亿元，将有效缓解钢铁企业及下游用钢行业的融资压力，提高市场流动性；二是价格型政策，政策利率下调0.1个百分点，预计将带动LPR下降0.1个百分点，同时降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整，可能刺激购房需求，间接拉动建筑钢材需求；三是结构型政策，新增3000亿元科技创新再贷款、持续支持“两新”政策实施，制造业用钢需求有望在中长期释放，刺激政策对钢材需求是利好。

在需求下降、原燃料供给宽松的背景下，钢材价格主要受市场供给端影响。春节后至今，需求恢复较为缓慢，供给仍然是决定后期钢材价格走势的关键因素。3月13日，国家发展改革委发布关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告，其中提到2025年主要任务有：持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。中长期来看，粗钢产量调控对钢材价格有一定的支撑作用。

从产量来看，5月上旬重点统计钢铁企业粗钢产能释放意愿依然较强。2025年5月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2205万吨，平均日产220.5万吨，日产环比增长0.2%。

企业库存来看，5月上旬重点统计钢铁企业钢材库存有所上升。2025年5月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1606万吨，环比上一旬增加77万吨，增长5.0%；比年初增加369万吨，增长29.8%。比上月同旬增加2万吨，增长0.1%;比去年同旬减少22万吨，下降1.4%。

社会库存来看，3月以来社会库存持续下降，但降幅在逐渐收窄。至5月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存850万吨，环比减少35万吨，下降4.0%，库存降幅略有收窄，比年初增加191万吨，上升29.0%，比上年同期减少305万吨，下降26.4%。

后期需要关注的主要问题：

2025年钢材出口严峻形势有所缓和，但仍面临一定压力。一方面，2024年针对中国钢铁出口产品有多达33起贸易原审案件，2025年将集中进入仲裁期，我国钢材直接出口压力倍增。2025年年初以来，也已有8起贸易原审调查案件。另一方面，美国特朗普政府不断加码的关税政策也给全球钢材出口带来较大压力。自2月1日以来，以美国为首的多个国家宣布对来自中国的钢铁产品加征关税，包括韩国、越南、印度等我国钢铁产品主要出口国家。综合来看，2025年全球钢铁贸易环境将更加复杂，全球市场竞争加剧，但近期我国面临的国际环境呈现缓和迹象，5月4日，第28届东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议在意大利米兰召开，会后发表的联合声明警告称，加剧的贸易保护主义将成为全球自由贸易的重负，呼吁加强区域团结与合作，以应对日益加剧的不确定性；5月6日，中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制，这一决定标志着中欧关系在经历多年波折后迎来关键转折点；5月12日，中美日内瓦经贸会谈达成的联合声明公布，根据联合声明，美国将修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，保留剩余10%的关税，并撤回4月8日、4月9日加征的50%和21%惩罚性关税。但需注意的是，由于“对等关税”不涉及钢铁和铝产品，对我国钢材直接出口环境影响不大，目前钢铁行业仍然维持70%以上的高关税，但利好包括汽车、家电等在内的机电产品出口，有利于稳定钢材间接出口需求。钢铁企业应密切关注国际市场需求的变化，全球贸易保护主义趋势对出口的影响，及时调整出口策略，同时寻找新的市场机会，拓展新兴市场以分散风险。

钢铁企业需关注需求变化，合理安排生产。4月份重点钢企粗钢日产呈现“先升后降”趋势。受到国内增量政策预期增强、成本支撑力度走弱以及“抢出口效应”的共同影响，4月份至5月上旬钢铁企业的产能释放意愿依然较强，进入五月，钢铁市场逐渐由旺季向淡季转换，钢材需求将逐渐下滑，企业库存逐渐呈现阶段性累库趋势，基本面压力有所显现。5月中下旬，随着南方雨季及高温天气可能进一步抑制需求反弹，叠加房地产投资持续偏弱，钢材产品需求或将加速下滑，整体库存压力将逐步加大，5月份钢铁行业面临高供应与需求走弱的风险，钢铁企业需合理排产，防止因供需矛盾加剧导致钢材价格进一步下跌。

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