千亿球友会

2025-05-19

专家说市—5月19日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应883.69万吨，周环比下降5.82万吨，降幅0.7%。上周五大钢材品种产量中除螺纹、中厚板外其余品种产量均有所下降，核心驱动在于，钢厂产线检修以及不饱和生产。库存方面，上周五大钢材总库存1430.66万吨，周环比降45.41万吨，降幅3.1%。上周五大品种除螺纹钢、热轧板卷外，总库存均有所累库：厂库周环比下降，降幅主要来自热卷贡献。社库周环比下降，降幅主要来自螺纹贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为913.76万吨，环比增加8%；其中建材消费环比增16.2%，板材消费环比增5.2%。上周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面。目前铁水产量仍然高位运行，而钢厂利润尚可，在仍有一定盈利的状态下，减产规模预计有限，产量或仍高位运行，需求方面虽然底部存有韧性，但淡季即将来到，需求存在下滑预期，钢材供需呈现边际走弱的趋势。原料方面，钢厂开始对焦炭开启首轮提降，目前来看，焦炭利润尚可，钢厂利润有所收窄的情况下，预计后续仍有进一步提降空间，短期原料支撑或有减弱。整体来看，宏观方面不确定性仍然存在，产业供需格局转弱存有预期，短期钢价持续上涨空间或较为有限。


 

钢之家：中美高层经贸会谈利好提振消退后，市场将回归基本面，供大于求将是市场面临的主要问题。一是钢厂生产积极性较高，高炉开工率维持90%以上，电炉开工率持续回升，5月上旬重点钢企粗钢产量同、环比均小幅提高，限产政策没有落地，在钢厂有盈利背景下，后期落地可能性也不大；二是下游需求由旺季向淡季转变，需求减弱预期增强，商家多以低库存、降库存操作为主；三是钢材成本支撑减弱，焦炭第一轮降价落地，铁矿有需求支撑，但没有上涨动力。总体看，当前市场呈现出高产量、低预期、弱平衡的特点，预计本周国内钢材市场价格将以小幅下跌为主。干扰因素依然是中美经贸谈判进展和粗钢压减政策影响。


 

兰格：当前世界经济增长动能不足，贸易保护主义抬头，地缘冲突持续存在，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固。要增强宏观政策协调配合，扩大国内需求，稳定预期、激发活力，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。年内首次降息降准落地，同时叠加中美关税战的“暂缓”将为全球贸易市场带来阶段性的“恢复期”，从而稳固国内经济的增长动力。从黑色系期货盘面来看，黑色系周五普遍收跌，焦煤主力大跌3.84%连累整个黑色系，螺纹、热卷最终跌幅分别为1.15%和0.95%。从螺纹主力10合约来看，收3082，日跌36个点，较上周五收盘价涨60个点，周结算价3089，涨11个点。从周线看，上周总体呈现反弹行情，最低到最高119个点，但周四、周五回落调整，周线遗憾未能收在上周开盘价之上，虽有反弹，但力道不足。本周继续关注上周三起涨点3070附近能否得到有效支撑，若有效支撑住，仍有回涨空间，上方压力参考3150-3180区间。否则，维持上周低点和高点之间震荡。从钢材现货市场来看，供给端：由于“盈利效应”的影响，钢厂产能释放力度有所减弱，铁水产量略有减少，而品种产量表现不一。需求端：由于中美关税战的缓和，激活了市场投机和有效终端需求的释放，各品种市场成交明显上升。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格小幅上涨，焦炭价格维持稳定，使得生产成本支撑力度由弱转强。因此兰格钢铁研究中心预计在中美关系缓和、增量政策加码、供给释放减弱、淡季效应渐显、成本由弱转强的影响下，本周（2025.5.19-5.23）国内钢市或将维持弱势。


 

唐宋：本周随中美关税谈判利好暂时告于段落，加之国内利好政策推出或处于空窗期，宏观消息支撑市场力度减弱，主导黑色期现市场行情或逐步转向基本面逻辑。进入5月下半月，南北方大范围强降雨增多，户外建筑施工或受影响，螺纹钢需求逐步进入了传统的减弱阶段，需求量难有明显增长；加工制造业的板带类钢材需求维持高位水平；钢材直接出口或有减少迹象；市场贸易投机需求或有降低。周内整体钢材刚性需求或保持上周的水平，需求淡季临近的特征或稍有表现。从供应方面看，长流程高炉开工率高位中稳定，卷、带类等主要产品产量以稳为主；独立电炉产线开工率及螺纹钢产量或逐步趋稳。钢材库存降幅趋缓，主要品种库降库幅度有所差异，现实供需暂无明显矛盾。尽管目前钢材现实基本面良好，中美关税对峙改善，关税战对黑色市场扰动暂时减弱，但随雨季的到来，国内建筑钢材现实需求逐步进入了转弱时期，国内需求增长进入停滞期，同时其他国家关税政策对中国钢材出口现实影响将有所体现，周内总体钢材表观需求难有增长。目前铁水产量达到了高位，且钢企仍存有增产的动力，供应端压力或有体现。特别是粗钢调控政策暂难实施，整个市场难有强力支撑行情上涨的条件，市场信心转弱，谨慎情绪或增长。另外，焦炭价格持续弱势，钢材成本支撑减弱，期现价格上涨的难度加大。总体目前市场处于市场是否见顶转弱的观察期。预计周内主要品种期现价格或表现震荡调整。期螺下方关注3073、3060支撑，上方关注3150、3164附近压力。


 

千亿球友会集团韩卫东：干扰市场的所有外部因素都明确了，市场回归基本面，当前钢铁行业的产量太高了，支撑当前市场价格的是需求还不错，但后期一旦淡季来临，需求减少，市场价格就会下滑，直至钢厂减产。但由于原燃材料和钢材价格都在低位水平，社会总库存处于低位，下半年又有限产预期，所以下跌的空间并不是特别大。且行且珍惜吧！

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